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机械制 造期待更好表现关注成长性子行业
更新时间:2015-08-24 17:39  浏览次数:   文字:【】【】【
    2013上半年 机械设备行业表现略强于市场整体表现,就全行 业涨跌排名来看,机械设 备处于整体市场中游。2013上半年 机械细分行业中如工程机械、重型机械、机床等 强周期板块市场表现较差,而环保设备领域“一枝独秀”,半年整体涨幅超过80%。
 
  从机械 设备类上市公司的业绩来看,今年一季度有近10%的上市 公司营收同比下滑超过30%,近33%的上市 公司营收下滑区间在0%-30%。分析人士认为,虽然投 资整体下滑给机械制造板块带来了较大制约,但是从 细分板块内部由于属性差异,业绩分化将更明显,节能环 保类的机械制造企业可能会在下半年有更好的表现。
 
  从披露的情况来看,当前披露的161家上市 公司中业绩偏向“正面”的有冶金矿采化工、仪器仪表、环保设备、楼宇设备、部分专用机械、电气自控设备、电机及 输变电设备等细分行业。预披露中业绩偏向“负面”的细分 行业主要有工程机械、重型机械、纺织服装设备、机床工 具及机械基础件等。从具体 的业绩预报情况看,有近29%的上市 公司利润同比下滑超30%,近20%的上市 公司利润同比减少0%-30%,行业整 体业绩不容乐观。
 
  制约机 械制造行业整体业绩的还在于整体宏观经济形势的判断。分析人士认为,2013全年固 定资产投资增速将会低于2012年水平,累计同比增速或在19%至20%左右。根据历史经验判断,预计2013年机械 工业固定资产投资增速或在18%-19%左右,较2012年继续收窄,而在制 造业投资增速中的占比或将下滑到23%-25%左右。从以往 板块的具体表现看,预计2013年下半 年传统通用机械、传统专 用机械类或难有系统性投资机会。值得注意的是,当前部 分高成长性机械设备细分行业存在估值较高问题,应等待 股价回调后再择机介入。
 
  展望未来,经济发 展的新动力可能将确定在“新型城镇化”战略上,由此也 将在中长期对中国的产业发展产生较大影响,这将是 下半年投资策略的关键点。但无论如何,淘汰传 统行业过剩产能将不可避免,目前来 看政策也不会手软。未来的 投资机会在于产业转型,其中较 多股票已经得到持续的反应。
 
  分析人士认为,机械行 业转型的方向在于新型城镇化、能源结构调整、工业自动化、环保。这将推动铁路(地铁)、油服及设备、农业机械、工业自动化,以及环 保和新型煤化工相关装备共6个行业的发展。在考虑 未来的投资方向及投资策略时应遵循一定的原则。在具体“标的”选择上,应考虑以下四个方面:其一,市场先入者,有限具 备各种资质的企业;其二,具有一 定技术储备或能通过各种渠道获得技术领先的企业;其三,自有资金充足、并不一 味依靠财政补贴取得运营资本并能取得正收益的企业;其四,产业布 局合理具有前瞻性的企业。
 
  此外,值得关 注的细分子行业还有环保设备。在环保 设备中下半年较为看好的有固废处理领域中的垃圾发电相关设备,以及脱 硫改造中相应的需求设备。就垃圾 焚烧设备的实际市场规模而言,预计“十二五”期间垃 圾焚烧设备的市场容量约在614亿元—921亿元左右。就脱硝设备领域而言,未来三 年内火电脱硝设备产业市场容量较大,总计需 新建改造火电脱硝设备5.29亿千瓦,且市场容量约为685.9亿元,保守估 计未来三年行业复合增长率在40%左右,远远高 于火电行业的增速,这些都 将为环保设备的企业打开丰富的想象空间。由于机 械设备子行业与城镇化以及居民消费等领域息息相关,这些子 行业的发展预计还会超越行业整体水平。
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